Пандемийный 2020 год для фондового рынка России стал очень непростым. Коронавирус оказал влияние на мировую экономику, и окончательные последствия просчитать нельзя и сейчас. Индекс МосБиржи ниже январских минимумов, зафиксированных до падения рынка, на 2%. Но влияние COVID-19 на рынок было неоднородным. У большинства компаний прибыль значительно снизилась или зафиксирован убыток, поэтому нет причин ожидать щедрых дивидендов. Но одни отрасли пострадали больше другие меньше. А в некоторых сферах даже зафиксирован рост финансовых показателей. Разберемся, какие бумаги смогут принести увеличение выплат, а от каких следует ожидать закономерного падения.
Следует учитывать, что окончательных финансовых результатов еще нет, поэтому реальные дивиденды будут отличаться от прогнозов. Поэтому не стоит воспринимать написанное, как инвестиционную рекомендацию.
Содержание статьи
- 1 Нефтегазовый сектор2 Горная добыча3 Банковская сфера4 Телекомы5 Другой крупный бизнес
Нефтегазовый сектор
Нефтегазовая отрасль пострадала больше других. Промышленная и торговая активность снизилась, соответственно упал спрос на нефть. В апреле фьючерсы WTI даже демонстрировали отрицательные цены. Естественно, что у российских нефтегазовых компаний снизились финансовые результаты, что повлияло и на размер потенциальных дивидендов в 2020 году.
Татнефть
В уходящем году по обыкновенным акциям у Татнефти вообще не было выплат за полугодие, а по привилегированным («префам» на профессиональном жаргоне) выплатила всего по 1 рублю. За 9 месяцев было выплачено 9,94 руб. на акции каждого типа. Если учитывать, что в 2019 г. размер дивидендов составлял 96,95 руб., то по итогам 2020 г. можно ожидать небольших «утешительных» выплат, размер которых пока под вопросом. Скорее всего, стоит ожидать двукратного снижения дивидендов до уровня 40-50 руб., что составит доходность 10,35% по привилегированным и 9,8% по обычным акциям.
Сургутнефтегаз
Компанию можно назвать самой загадочной на российском фондовом рынке. Неизвестны ее конечные собственники, нет объяснения многомиллиардной подушке безопасности на банковском счете (это 60% от всех вкладов российских юрлиц). Основной доход в последние годы Сургутнефтегаз получает не столько от результатов деятельности, сколько от переоценки упомянутой подушки. В итоге дивиденды растут при падении курса рубля. А он падает при снижении цены нефти (один из парадоксов нашей экономики). В 2021 можно ожидать выплат в размере до 6,5 руб.
Цена акций 40 руб., значит, доходность составит примерно 16,25%.
Лукойл
Несмотря на то, что прибыль Лукойла в 2020 г. снизилась, с самой компанией все в относительном порядке. Снижение размера дивидендов следует ожидать на уровне трети. Если за 2019 годы было выплачено 396 руб. за акцию, в 2021-ом можно ожидать дивидендов в размере примерно 290 руб.
Башнефть
Так как можно говорить о том, что у компании практически нет политики по отношению к дивидендам, прогнозировать сумму выплат достаточно сложно. Дивиденды Башнефти заложены в бюджет Башкирии в размере 155-165 руб., но обычная практика подтверждает, что платится порядка 25% прибыли. Если на компанию не окажет влияния Роснефть, можно ожидать дивидендов не выше 30 руб. на акцию.
Газпром
На состояние Газпрома, кроме понижения цены на газ из-за пандемии, повлияли и теплые январь-февраль 2020 г. Однако, несмотря на более чем 200 млрд. руб. убытка, менеджмент компании уверяет, что это не окажет влияние на выплату дивидендов. Согласно дивидендной политике, на такие расходы идет до 40% прибыли. В этом году планируется скорректировать прибыль неденежных статей, а акционеры получат примерно 7,5-8 руб. на акцию.
Компания не только столкнулась с негативным влиянием пандемии на цены на газ, но также пострадала от теплой зимы в начале 2020 г. Вероятно, что запланированный Газпромом рост коэффициента дивидендных выплат не сможет компенсировать ухудшение финансовых показателей.
Горная добыча
Сталевары
Северсталь, как и два других предприятия, входящих в большую тройку сталеваров (НЛМК и ММК) выиграли на ослаблении рубля. И хотя в первой половине года конъюнктура на металл ослабела, во втором полугодии ситуация выровнялась. Поэтому можно ожидать, что дивиденды вырастут относительно текущего рыночного уровня на 10 или даже больше процентов. Возможно, что именно их акции станут наиболее выгодными.
Норникель
Основная доля добычи сейчас приходится на палладий, а не никель. А цена на этот металл достигла исторических максимумов. И хотя на ситуацию повлияли траты на последствия аварии на ТЭЦ-3 и выплату штрафов, Норникель может увеличить выплаты. Повлияют на конечный результат и споры между собственниками: Потанин стремится к снижению дивидендов, а Дерипаска заинтересован в обратном.
Спрогнозировать точные цифры сложно, но с учетом всех обстоятельств можно ожидать выплат порядка 1100-1400 руб. на акцию. По отношению к их стоимости в 24115 руб., доходность составит 4,5-4,8%.
Банковская сфера
СБЕР
Результаты Сбербанка (теперь просто Сбера) сравнимы с прошлогодними. За 3 квартала – 557 млрд. руб., а за весь 2019 г. – 845 млрд. Поэтому стоит ожидать сохранения уровня в размере 16-18 руб. Однако, если будут задействованы запасы из резервов, цифра может повыситься до 20-22 руб.
ВТБ
Банк, как госкомпания, должен выплатить 50% чистой прибыли, но в 2020 году неожиданно снизил эту цифру до 10%. Поэтому, что ожидать от него в 2021, неизвестно. Если же выплаты будут такими, как положено, они вырастут ненамного от нынешних 10% – 0,00109-0,00110 руб. по сравнению с 0,00077 руб.
Тинькофф банк
Показал за год великолепные результаты. К тому же, если раньше на дивиденды шло 15%, в 2020 г. планируется пустить уже 30%. В итоге возможны выплаты в размере 70-80 руб.
Телекомы
МТС
Прибыль МТС за год увеличилась вдвое, в соответствии с дивидендной политикой, которая предполагает выплаты в размере 8,79% от прибыли, дивиденды составят не меньше 28 руб. за акцию
Ростелеком
Также показал прибыль, пусть и не такую большую. Потенциал выплат – не меньше 5 руб.
МГТС
Несмотря на очень прибыльный год, компания отказалась платить дивиденды в 2020. Возможно, что и в 2021-ом также ничего не будет заплачено. Есть вариант, что так МГТС готовится к поглощению
Другой крупный бизнес
И еще несколько компаний, не входящих в перечисленные отрасли, но интересных для российских акционеров.
Аэрофлот
Как и другие авиаперевозчики в 2020 году компания пережила очень сложно. Поэтому практически стопроцентно не стоит ожидать выплат дивидендов не только в 2020-м, но и в 2021-ом году.
Русгидро
Компания планировала повышение дивидендов в полтора-два раза. В этом случае выплаты составят 0,0603 руб. (в 2020 было заплачено 0,0357 руб.). В политике компании говорится о том, что уровень дивидендов не может быть ниже трехлетнего среднего уровня, поэтому их дивиденды будут расти.
Детский мир
После того, как компания была продана АФК Системой, высказывались предположения о том, что она откажется от выплат. Но стоит учитывать, что среди акционеров Детского мира – его же топ-менеджеры, которые вряд ли откажутся от денег. За 2020 г. было заплачено 10,58 руб. Если динамика прибыли сохранится, итоговые дивиденды будут такими же.